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　　日前，据彭博社报道CFA协会公布今年CFA二级考试通过率，较之前上升至47%。很多备考CFA考试的考生认为，CFA二级考试是整个CFA考试体系里面难度最大的一场，尤其表现在其计算量之大。所以二级考试通过率普遍不高，今天高顿CFA小编就针对CFA二级考试费用、备考策略等相关内容略作分享。

　　下面cfa三级学长推荐了一份很完整cfa备考精华资料，在CFA考试前，一份CFA好资料+更早的准备cfa考试，能够大大提升通过率。关于2017-2018年年CFA学习,建议可以早点下载2017-2018最新CFA电子资料进行了解学习（点我下载）

　　新浪美股讯北京时间25日彭博报道，今年的特许金融分析师（CFA）二级考试通过率创下2006年以来最高。

　　CFA协会周二在推特上称，6月份二级考试的通过率达到47%，2016年则为46%。一级考试的通过率保持在43%不变。三级考试的成绩将在8月揭晓。

　　报名上个月考试的人数有将近189，000人，高于上年同期的170，000人。通常都会有30，000人缺考。

　　金融业从业人员通常参加CFA考试和学习是希望加深对市场的了解，未来能有机会找到更好的工作、拿到更高的薪水。据CFA协会，能够顺利通过考试的学员每一级考试平均要花费300小时学习，通常完成全部三级考试要花费四年的时间。

　　对于2018年CFA考试报名费用，CFA协会实行“earlybird”原则，越早报名费用越低。现阶段正处于报名第一阶段，费用最低，有意于报考的同学要抓紧报名了。

　　CFA二级学习重点

　　CFA二级考试的十个科目都是重点，计算量超级大，如果一级偶尔动动计算器，那二级就是偶尔不用计算器。每一科掉以轻心都可能导致全盘皆输。二级是三个级别中最难的，真是不假呀。

　　FSA：依旧是重点中的重点，还是先啃最硬的骨头！

　　1.Inventory和long lived assets是一级中有详细铺垫过的，不再强调GAAP与IFRS两个标准的对比，重在介绍这两种资产不同情况下的会计处理方法，不同方法下对财务报表的影响。

　　2.Intercorporate investment是二级新增，涉及期初，期末，公允变化等等计量。按投资性质不同又分四类，各有不同的计量规则，每个规则下又涉及对商誉的不同处理，非常繁琐。如果理解费劲的时候可以参看国内CPA会计的教材，里面对金融资产以及长期股权投资有非常系统的讲解。

　　Employee compensation是二级新增，而且无法在国内找到任何参考资料，因为国内养老金运作和美国相比太不成熟。所以这部分，很晦涩，看了半天也是只look，没See。最便捷的方法是直接听CFA课件，建议完整听这个LOS的全部基础课内容。虽然讲得只是干货，没有任何传道解惑的水平，但是起码这部分众多公式你不会混淆了。应付考试还是好用的。

　　Multinational operation也是新增，不难。两种方法，三种情况，总结好了，不要硬背，理解了自然而然就烂熟于心了。

　　3.the lessons we learn,evaluating FSq,没什么意思，就是把一级二级里所有可能操纵报表，弄虚作假的动作，后果影响全部列举一遍。这部分很虚很空，我想如果实操经验不是很丰富的人根本无法体会这三张的意义。所以即使他才是最重要的最灵活贴近金融市场的，但根本无法在试卷上出题考什么知识点。

　　总之FSA还是条理很清晰，知识点也不容易混，理解到位一劳永逸的一科。

　　公司金融：二级里这门的难度不高，但整体厚度和知识饱满度蹭得上去了！整个LOS设置和CPA财管非常相似，与Ross那本经典的公司理财更是重复多多。所以哪里卡壳就去找这两本书读读，就全通顺了。

　　1.Capital Budgeting，Capital Structure是从资金的来源和出路两个方面写的。一个长期投资，一个长期筹资。好理解，不难。

　　2.Dividend和corporate governance两部分背的比较多。建议整理框架后，大纲领和小条款细则就不容易混淆了。

　　3.M&A是重点内容。也是整个公司金融部分的难点。考点很多，定性多，定量的计算也多。但是思路比较清晰，这部分写的很好。

　　Equity：权益部分是整个二级的重中之重！不是很难，但是非常繁琐，公式特别多非常容易记错。占整个比分很大，可以说这部分和FSA拿到了Ａ，通过二级的机会就有一半了。

　　这部分建议分块来复习，不要按照notes的顺序。

　　1.Anote on asset valuation,equity valuation,return concept,波特五力分析，行业分析，这五个LOS可以放在一起看。作为热身。波特分析和行业分析强调定性，基本都是背的。其余三部分，重在公式的掌握，这里面的涉及到了很多公式，非常容易和其他部分的公式混淆。

　　2.DDM,FCFvaluation,market based valuation,residual income valuation这四个LOS都是对权益投资工具的定量分析，是四种既有区别又有联系的定量分析方法，也就是对权益工具进行定价。其中market based valuation是相对定量分析。其余三个是绝对定量分析。绝对定量分析中DDM，FCF在一级中有所介绍，大家并不陌生，Residual income是新增内容，需要加强理解。总体上讲，四种方法中的公式非常多，容易混淆。但总体还是有规律可循的，无外乎是确定分子上有多少需要被折现的数额，分母用多少折现因子配比上时间后，进行折现。

　　3.emerging market，private company这个LOS是对前两个部分7个LOS的应用。但强调了环境的特殊性。Emerging market讲新兴市场中权益工具定价的特点和方法，可以与我国的情况联系起来去复习会理解的更深刻。Private company讲对私企等小型公司，特别是没有上市的公司股票的估价。公式非常多。

　　Alternative Investment：这部分感觉和公司金融差不多，知识结构简单，且公式不多。复习时我按照三部分来走：

　　1.investment analysis，income property analysis是不动产投资分析，两个LOS涉及内容不多，很好理解。

　　2.PE：私募股权这部分写的不错，从PE firm和PE项目本身两方面分析了PE这种投资工具的特点。涉及定性及定量内容。定量公式虽然多，但是很好理解，比较浅显。

　　3.Hedge fund：这部分是2012年新增的部分，以前没有这部分内容。主要讲了各种对冲的方法和特点以及适合的投资环境。全部是定性内容，如果想理解到位比较困难。国内可参考查阅的资料不多。

　　Fixedincome Investment：固定收益投资工具在一级中是重点中的重点，占比非常大，在二级中的地位略有下降。债券市场在中国并不是很成熟，更谈不上发达。次债危机后的美国虽然对债务工具的使用有所收敛，但CFA考试中却赤裸裸的体现出来了美国人对债务工具的偏爱。

　　Portfolio：组合的部分在一级里就有很多公式了。二级只不过是把CAPM，SAL，CAL，APT这些模型和线掰开了揉碎了讲的再细点。难点在后面和国际金融结合的部分。一轮复习的时候，很多地方囫囵吞枣的过去了。二轮复习做题时明显觉得力不从心，公式会背，理解不到位，做题时绝对晕菜。

　　数量分析：如果学过计量经济学的同志，这部分就是小菜一碟了。如果没学过，或是学得很不好的同志也不要着急，本姑娘就是从头学起。数量分析在二级里全部都是计量模型。还好，只涉及多元回归和简单的时间序列。若想提高效率，可以听CFA的课件带着自己扫一遍。之后再看notes,把知识点整理出来，最后把教材后面的题全部做完。三遍下来应付考试完全没问题。

　　Economic：经济学在二级中由于加入了国际金融的知识，不像一级随便看看就能满分通过了。功夫还是要下的。

　　1.Economic growth,regulation anti trust policy,trading with the world,measuring ecoactivity这四个LOS知识很简单，且相互独立，可以作为疲倦期调节时用。

　　2.currency exchange rate,foreign exchange parity relation这两个Los联系紧密，要按顺序复习。

　　该怎么备考2018年CFA二级考试呢？

　　准备时间上看，CFA二级5个月到6个月是比较合适的。可以延续CFA一级的学习方式，总的来说，CFA二级的内容比一级在深度和广度上都有提高，难度虽然提高，不过国内的通过率应该略高于平均45%的水平。就近几年的CFA考试来看，notes的内容在深度上有所欠缺，CFA出题指哪打哪，而且毫不忌讳对同一个知识点的重复考核。因此对于非牛人来说，300小时以上的复习时间非常必要。感觉二级的金融知识分类比较科学，很有助于系统梳理一下金融知识，准备考试并不浪费时间。

　　虽然CFA二级考核的知识面很广，但是毕竟任何经济金融会计相关的东西都是相联系的，读第一遍可能觉得知识很零散。但读到第二遍，你会不禁发现其实每本书上的某一个知识点，竟和之前看过的内容有着若隐若现的联系。在读第三遍的时候，这种感受就更加深刻了。而且不再是若隐若现的感觉，更能确定下来这些知识点之间的关系。那些不明显的联系在你把书来来回回读过几遍之后，自然就会在你的脑海里显现出来。而且你会发现一个有趣的现象，虽然NOTES读起来比较枯燥，但是越往后读，越觉得阅读速度在变快。

　　关于一些简单的cfa备考心得：

　　1.从Economics（Notes第二本）开始看起了，这个最薄，自己也最熟悉。

　　2.CFA institute会提供给你一套mock（样题，含上下午的考试，跟正规考试规格一样，上下午各120题）和三套sample（微型考题：每套题仅有60个题目，你可以规定自己在1.5h完成）。

　　3.推荐一款CFA备考神器:高顿CFA题库(可以去各大应用商店下载或高顿网校).市场上CFA题库很多,但是说到功能强大,命中率高，全覆盖CFA考点，题量充足的CFA题库,选择高顿CFA题库，一次通过CFA。

　　关于cfa备考时间规划:

　　高顿CFA小编温馨提示初次CFA考试新生，如果学习背景基础一般或者平时学习很难抽出时间，报名12月份CFA考试可能导致学习时间不充足（CFA每一个级别的备考时间为300小时左右，CFA三个级别的备考平均时间为；322小时），建议考生报名2018年6月CFA考试。但是，这样意味着你CFA一级考试延后了半年而带来的时间成本，最后，在于考生自己衡量取舍。

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