2013期货从业资格考试基础知识：期货交易的特征

　　一、期货交易的基本特征

　　（1）合约标准化：节约交易成本，提高交易效率和市场流动性。

　　（2）场内集中竞价交易。

　　（3）保证金交易（又称“杠杆交易”）：期货交易具有高收益和高风险的特点。

　　（4）双向交易：买入建仓（开仓、买空）与卖出建仓（卖空）。

　　（5）对冲了结：不必交割现货，提高期货市场流动性。

　　（6）当日无负债结算（逐日盯市）：每日结算，如果交易者的保证金余额低于规定的标准，则须追加保证金，从而做到“当日无负债”。当日无负债可以有效防范风险，保障期货市场的正常运转。

　　二、期货交易与现货交易

　　现货交易可以分为即期现货交易和远期现货交易，两者均以买人卖出实物商品或金融产品为目的。现货交易的对象是实物商品或金融产品，期货交易的对象是标准化合约；现货交易的目的是获得或让渡实物商品或金融产品。期货交易的主要目的是为了规避现货市场价格波动的风险，或者是利用期货市场价格波动获得收益。期货合约的标的物是有限的特定种类的实物商品和金融产品，一般具有便于贮藏运输、品质可界定、交易量大、价格频繁波动等特性。

　　三、期货交易与远期现货交易

　　（1）联系：同属于远期交易，均采用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。

　　（2）区别：①两者交易的远期合约存在着标准化与非标准化的差别；②期货交易可以通过对冲或到期交割了结，大部分通过对冲平仓；远期现货交易的履约主要采用实物交收方式；③期货交易以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制度，信用风险较小；远期现货交易过程时间较长，违约行为因此有可能发生。

　　四、期货交易与证券交易

　　（1）联系：两者都属于合同或契约的买卖；都具有促进资源有效配置的作用。

　　（2）区别：①产品结构层次不同，证券属于基础金融产品，期货属于金融衍生品；

　　②证券有内在价值，可长期持有，期货合约不具有内在价值，且不能长期持有；③交易目的不同；④制度规则不同。

　　期货交易与证券交易的区别如表l—3所示。