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中级会计师考试《财务管理》:财务评价指标净现值 

http://zige.eol.cn  来源:  作者:中华会计网校论坛    2013-07-09    

财会类 金融类 医药类 建造类
  (一)基本原理
含义 一个投资项目,其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额,称为净现值(Net Preset Value)。净现值的经济含义是投资方案报酬超过基本报酬后的剩余收益。【提示】预定贴现率为投资者期望的最低投资报酬率。
计算公式 净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值【提示】计算净现值时,要按预定的贴现率对投资项目的未来现金流量进行贴现
决策 ①净现值为正,方案可行,说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率;
②净现值为负,方案不可取,说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率;
③当净现值为零时,说明方案的投资报酬刚好达到所要求的投资报酬,方案也可行。
  (二)对净现值的评价
优点 ①适用性强,能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。
②能灵活地考虑投资风险,净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率要求,就能有效的考虑投资风险。
缺点 ①所采用的贴现率不易确定;
②不适宜于独立投资方案的比较决策;
③净现值有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。
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