cfa一级考试学习重难点分析!

  • 来源: 高顿网校
  • 2018-07-09 17:01:44
  • 责编: Sherly
  cfa学习难点
  报考cfa考试的人越来越多,从cfa考试的通过情况可以看出,cfa考试是有一定难度的,也有重难点之分,今天高顿CFA老师来带大家深入了解一下cfa的学习难点都有哪些:
  CFA考试科目:
  道德与职业行为标准(Ethics and Professional Standards)
  定量分析(Quantitative)
  经济学(Economics)
  财务报表分析(Financial Statement Analysis)
  公司理财(Corporate Finance)
  投资组合管理(Portfolio Management)
  权益投资(Equity Investments)
  固定收益投资(Fixed Income)
  衍生工具(Derivatives)
  其他类投资(Alternative Investments)
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  CFA考试各科目比重分析:
  1.数量分析(比重12%,难度B)
  因为我们在考试中是要用计算器的,所以我们要先了解计算器的用法,数量分析就是让我们清楚的知道计算器怎么用,本科目注意下什么是MAD,CV,连续复利计算,critical,这样对后面的学习是很有帮助的。
  value,p-value,两种假设检验的错误,4种抽样方法的不同,parametric tests和unparametric
  tests,还有年金的计算就差不多了。不过要小心年金的计算,是不是先付年金等等,这边计算起来还是要格外小心的
  2.经济学(比重10%,难度B-)
  本科目知识点系统化,只要抓住精髓就可以,需要注意下什么是MC,MB,MP,MRP,等各种M的东西,所有者和消费者surplus部分要认真理解下,何为资源分配的有效,各种事情对surplus,MC,MB的影响,对于各种曲线,分清楚长期和短期,公司和行业,线移动的因素,何处交点为最佳,何处交点最有效,何处是surplus,各种效应,D,MB,MR的关系,wage。
  本科目后半部分重点:rate的准确含义,LAS,SAS和AD的影响因素,只要把这些掌握住,经济学这门科目就ok了。
  3.财务报表分析(比重20%,难度E)
  毋庸置疑,这部分是CFA课程的重点也是难点,再怎么强调多多复习这部分也不为过!!!
  主要知识点有:
  Session 7主要讲的IFRS和U.S.GAAP在不同情况下的区别,还有各种statements的元素构成。
  Session 8就是集中在Income statement,Balance Sheet,Cash flow statement和各种Ratio analysis。这一章节需要注意知识点是Revenue&Expense recognition,Basic and Dilute EPS,Goodwill;Trading,Holding to maturity and Available for sale securities,然后cash flow statement中重点要会Direct&Indirect method,以及两者之间的相互转化。
  Ratio analysis中需要注意ROE中Basic&Extended DuPont equation以及四大Ratio:Activity,Liquidity,Solvency and Profitability ratios。
  Session 9这部分是个硬骨头,真的不好啃,知识点也是灰常灰常集中。
  ⅰ.Inventories这一小节中,需要懂得inventory valuation method
  在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式,然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响,接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况,了解LIFO reserve和LIFO liquidation.
  ⅱ.Long-lived Assets中首先要了解Capitalization&Expense对net income,stockholder’s equity,cash flow以及对四大financial ratios的影响,然后就是software development and research&development,Depreciation method,Asset retirement obligation对ratios的影响。最后要注意的就是虚幻的goodwill了,Impairment of goodwill。
  ⅲ.Income Taxes,这一部分重点是在各种情况下学会判定deferred tax asset和deferred tax liability。
  ⅳ.Long term Liability and leases这一小节是极度繁琐,首先公司发行premium and discount bond对各种ratios的影响,convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看来,operating和finance lease对各种财务数据的影响,然后,在lesser一方看来,sale-type
  and direct financing lease,operating lease对financial ratios和cash flows的影响。最后,off-balance-sheet financing,footnotes disclosures.
  需要特别着重掌握注意的点有:
  各种计价方法,LIFO和FIFO,2个lease,资本化和费用化,回购和分股利,折旧和摊销,存货,无形资产,长期资产revaluation model,折旧方法,tax rate的变化,折价和溢价债券,funded status,几种改变现金流的方法,3种security的会计处理,GAAP和IFRS的区别,这些都是财报的重中之重,常常会把这些东西的变化和替换与财报上的科目和比率的变化联系起来,大家要注意~~
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  4.公司金融(比重7%,难度C)
  相比我们南财金融专业大三学的那本《罗斯公司理财》,CFA1级的公司金融部分简直是小儿科,通篇就强调了个资本成本的问题,什么MM定理根本连影子都没找到,本门注意下在进行capital budgeting时什么是算的,什么是不算的,pro-forma financial statements在deficit和surplus两种情况下的处理方式,什么情况下IRR和NPV用的多~总之这门考得也很少,难度也有限。
  5.投资组合管理(比重7%,难度C+)
  其实这门呢,个人觉得考试的时候还是蛮难的,知识点在我们南财金融专业大三学的《证券投资学》里几乎都谈到了,本身notes上讲的倒也不难,不过貌似做到sample,mock还有最后考试时还是蛮难的,可惜也就7%的比重,没什么大不了的啦~~这门重点就是CML和SML,另外就是sharp-ratio,M平方,关于Treynor measure和Jensen‘s alpha最好还是记一下它们的公式,虽然不好记,但也要记下,以防考试时遇到此类题。
  6.权益投资(比重10%,难度C+)
  本科目注意什么是information efficient,allocation efficient,operationally efficient,ABS和ABM的不同,另外一大重点就是权益定价的几种方式,这个还是要好好看看的,此外,有效市场理论在我们学的《证券投资学》里也讲得差不多了,难度较小
  7.固定收益(比重10%,难度C+)
  注意:赎回问题(call)的两种方法,yield curve和price-yield curve的区别,N种风险的区别以及影响因素(重点),MBS,MPS和CMO的掌握,各种收益率的计算也是这门的重中之重,注意收益率是不是默认的按一年的算,如果遇到半年的怎么和一年的进行转换,是spot还是forward,关于再投资风险的深刻理解。
  8.衍生品投资(比重5%,难度D)
  这部分就是要理解具体该怎么结算(小心细节),如何提前结束合约,重点是期权部分,期权的定价不要求理解,但肯定要背得的,几乎每次考试都会考的
  9.其它类投资(比重4%,难度E)
  本科目主要是要把notes看够遍,把notes看熟应该就没什么大问题了。
  10.道德(比重15%,难度D)
  本科目是CFA的重点和难点了,科目试题题目较长,并且全部是英文,问题主要是道德手册中的内容,所以道德手册要熟练掌握,CFA考生都说这个科目的正确率为50%,不可能超越,你该努努力啊,打破这个谣言。
  部分CFA考生,可能看到这些学习难点,已经想要放弃了,确实CFA备考是一个艰辛的事情,但是CFA考生们,相信你们在报考CFA时也是经过深思熟虑的,既然选择了就不要轻易放弃,轻言放弃,对你自己是一种不负责任的事情。
  高顿CFA老师提供几种方法来帮助大家克服学习积极性低问题,以便早些进入CFA学习状态。
  1.当你在学习或读书过程中提出问题的时候,大脑会自动搜索答案,从而提高你的CFA学习效率。从这个角度说,一个好的问题胜过一个答案。
  2.一天中大脑思维最敏捷的时间有几段,如果你能在大脑功能最活跃的时候学习,就能节省很多时间,会取得很好的CFA学习效果。
  3.要端正学习态度,明确学习目的,当你受到压力时,体内就会产生皮质醇,它会杀死海马状突起里的脑细胞,而这种大脑侧面脑室壁上的隆起物在处理长期和短期记忆上起主要作用。因此,压力影响记忆。最好的方法就是锻炼。
  让自己乐观、积极是考CFA必须要有的心态!不否认谁都有过放弃的秒念,正常面对它,但不要被它征服。找朋友聊天、找学友发泄一下,或者看个电影尽快摆脱这种念头!
  不要以通过考试、取得证书为自己的最终目的,那样的学习将会很被动。我们要以真正学到知识为最终目的,通过考试来促进自己学习、提高自己的工作能力,那样在学习时才会有积极性,才会有乐趣,才能达到更好的学习效果。我们有良好的学习心态后,学习起来也会很轻松,因为我们通过努力,如果通过了考试,那固然是高兴,即使没有通过,也不会太伤心,因为我们通过学习确实学到了知识,拓宽了知识面,也是学有所获,所以,高顿小编劝那些没有通过的考生也不要悲伤了,只要认真总结过去学习时的不足之处,通过努力,在下次考试中一定会取得满意的成绩。
  CFA备考资料:
  CFA官方教材(CFA Curriculum)(约3500页)、CFANotes(约1500页)、CFA一级中英文教材、CFA精要图解、CFA协会道德手册(Standards of Practice Handbook)、历年MOCK以及考试专用计算题。
  CFA学习交流群:推荐给大家,微信ID:cfaers里面有已经考过CFA的学姐,关于CFA任何不懂的事情都可以咨询她。不仅能解决CFA考试问题,还有电子版CFA试题和CFA备考资料可以领取,也可与其他CFA考生进行CFA相关内容的交流。
  ▎本文由高顿CFA老师Sherly整理发布,更多CFA资讯【请关注高顿CFA官网】,转载请务必注明出处,本网保留追究的权利。
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